美股评论:成也平卡斯败也平卡斯|Zynga|平卡斯|美股
2013-06-11 14:37:35   来源:   评论:0 点击: 收藏

  导读:MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)撰文指出,由于Zynga近期的表现欠佳,其首席执行官平卡斯也成为了质疑的对象,但是...

  导读:MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)撰文指出,由于Zynga近期的表现欠佳,其首席执行官平卡斯也成为了质疑的对象,但是该公司特殊的股权架构就决定了只要平卡斯愿意,他就可以一直掌握大权,因此投资者也只能将全部希望寄托在他的成功之上了。

  以下即普莱蒂的评论文章全文:

  在10亿美元的IPO发行之前六个月的时候,Zynga Inc。(ZNGA)的创始人、首席执行官平卡斯(Mark Pincus)成为了《名利场》杂志一篇吹捧文章的主人公。在一次采访进行的时候,他还一度进入了《福布斯》的富豪榜——至少在纸面上是如此。

  也难怪人们一度对平卡斯如此青睐,他确实带领着自己的公司完成了营收的超速增长,伴随着《农场小镇》和《黑手党战争》等社交游戏的成功,公司的规模也吹气球一样膨胀起来。可是,在顺风顺水的时候怎样被捧,在逆风逆水的时候就会怎样被踩,比如现在,公司刚刚进行了短暂历史上最大规模的一次裁员,平卡斯也成为了众矢之的。

  眼下,公司正被各种负面消息包围,而股价较之IPO价格也下跌了70%以上,许多投资者都有一种寻找替罪羊的心态。毕竟平卡斯投资者是很难赶走的,哪怕他们真的想要赶走他。

  我们不该忘记,2011年12月,该公司上市的时候,许多分析师和企业管理专家都就Zynga的三层股权架构发出过警告。在这样的架构之下,平卡斯稳稳把握着公司的投票控制权,比如唯有他一个人掌握的C股,一股的投票权等于普通的七十股。该公司本周年会上递交的最新代理文件显示,哪怕平卡斯已经卖出了一部分自己的股票,平卡斯仍然是Zynga的绝对独裁者,控制着61%的投票权。

  “除非他自己投票罢免自己,否则你根本没法赶走他。”私营企业研究公司PrivCo。的总裁哈梅德(Sam Hamadeh)如是说,他也是很早就对Zynga股权结构提出了异议的批评者之一。

  平卡斯还用其他一些手段获得了财富,比如公司在上市前几个月的时候,还从这位首席执行官手中回购了价值1亿950美元的股权。这样的做法和Groupon Inc(GRPN)的创始人们非常相似,同样相似的是,后者现在也面临着早期超级成长速度减缓,核心业务发展乏力的问题。不过,平卡斯的大部分财富应该还是锁定在Zynga当中——事实上,这家公司的名字正来自他当年的一只宠物狗。目前,平卡斯拥有公司100%的C股和45%的B股。

  Zynga当前最大的麻烦其实是来自免费移动游戏的广泛流行,这些游戏都是由规模比他们小得多,自然也比他们灵活得多的开发者。《农场小镇》和《城市小镇》之类的游戏已经没有了当年的流行热度,事实上,该公司最新的财报显示,来自这两个游戏的营收在在第一季度当中下滑了近8500万美元。

  Zynga在移动领域几乎没有什么作为。比如,在针对安卓手机的Google Play店面,排名前十的游戏作品没有一个是来自Zynga。在苹果App Store的付费程序名单上,他们最新开发的《和朋友一起跑》也只排名第十九位,而这实际上已经是他们在移动市场上的最高排名了——尽管这市场对于他们而言至关重要。

  值得指出的是,移动应用程序市场其实是由许多企业一起来推动的,而其中几乎没有几家享有真正意义上的知名度。比如,在安卓的十大游戏榜单上,尽是些台湾与新加坡的Orange Nose Studio这样的公司——大家对于他们的作品《极难游戏2》的名字倒是熟悉得多。另外一股力量则是来自传统的视频游戏公司,比如业界巨头电子艺(EA),也通过自己的品牌和2010年收购的Chillingo品牌发布了若干颇受欢迎的移动游戏。

  “在游戏公司的众神庙中,Zynga已经不复过去高高在上的地位。”IDC的沃德(Lewis Ward)指出,“他们确实想要杀进移动领域……可是现在,他们是否能够成为这市场上的主要玩家之一,都是个巨大的问号。”

  Zynga正在全力进军移动市场,去年斥资2亿美元收购OMGPOP就是一个步骤,可是在去年10月的重组当中,他们最终对这笔交易进行了部分减记,此外重组还包括裁掉了收购对象大约5%的员工。本周,这家曾经开发出著名的《你画我猜》的纽约工作室被Zynga关闭——这也是公司全球520人大裁员的一部分。Zynga的发言人表示,“《你画我猜》一代和二代产品依然可以获得很多收入”,将被公司的其他团队接手,但是他们现在并没有任何开发续作的计划。

  Gartner Inc分析师布劳(Brian Blau)直言不讳,“他们关闭了OMGPOP,对这样的消息,我们只能有一个解读,即Zynga遇到了真正的危机。”

  他们的核心产品如《农场小镇》、《城市小镇》曾经靠着出售虚拟奶牛和虚拟食品等为公司创造了大量收入,但是现在也开始让Facebook用户们感到厌烦了。此外,由于Zynga与Facebook之间发生了争吵,后者从去年11月起就不再重视前者的游戏了,这显然也不是什么好消息。

  Zynga还寄希望于真金白银(21.64,-1.07,-4.71%)的线上赌博,但这样的计划不必说是伴随着大量潜在的监管风险的。

  目前还不知道公司的投资者到底有多希望平卡斯走人。公司的年度股东大会于本周在旧金山举行,禁止媒体参加,但是据报道称,只有二十几位股东参会,或许这正是因为多数人都知道他们去了也没有什么发言权,发了言也没有什么表决权。

  在被问及参会股东寥寥无几与平卡斯的绝对控制是否有关时,Zynga的发言人回应说,今年的参会人数其实和去年大致相当。

  公司的资产负债表上还有很多的现金,超过16亿7000万美元。目前,公司的市值在遭受了上周的大跌之后,还有24亿美元左右。去年,平卡斯只给自己发了1美元的年薪,显然他的决心非常坚定,一定要亲手将正在沉没的航船扭转到正确的方向。《华尔街日报》报道称,周二,平卡斯还召开了一次全公司大会,在会上说Zynga前进的脚步之所以迟缓下来,是因为公司的规模变大了,不再有“Zynga速度”了。

  归根结底,公司要重回正轨,还需要平卡斯拿出答案。毕竟,可能得到最多和可能失去最多的,都是平卡斯本人。哪怕其他的股东不同意,他们也改变不了什么。(子衿)



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