新浪科技讯 北京时间5月20日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“增持”评级，将目标股价从39美元调高至46美元。
以下为报告内容摘要：
第一财季营收同比增长59%，主要得益于游戏和搜索业务。我们预计，第二财季搜索营收将占到总营收的约10%。奇虎预计第二财季营收预计将同比增长95%至98%，我们继续维持其“增持”评级。
第一财季业绩：2013财年第一季度，奇虎营收为1.1亿美元，同比增长59%，较指导性预期的上限高3%。净利润为600万美元，同比下滑61%，主要因为较高的营销和研发成本，但仍高于我们预期的500万美元。
积极因素：1)广告营收同比增长40%，游戏营收同比增长110%。2)总月度用户数量同比增长11%至4.57亿。月浏览器用户、日导航页面用户和点击流量同比增长22%至66%。3)奇虎预计第二财季营收将环比增长29%至31%，同比增长95%至98%，主要得益于广告和游戏业务。
消极因素：运营利润率为6%，环比下滑5个百分点，同比下滑15个百分点，主要受季节性低迷和营销成本的影响。由于营收反弹，第二财季利润率将有所反弹。
奇虎优势：1)4月份搜索流量市场份额增至约15%；2)360手机卫士用户数量达到2.75亿；3)360手机助手用户数量超过1亿；4)移动游戏营收占第一财季总营收的约1%至2%。
估值：我们继续维持奇虎360股票“增持”评级，将目标股价从39美元调高至46美元。(李明)
