新浪科技讯 北京时间5月21日晚间消息，美国投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“买入”评级，将目标股价从34美元调高至52美元。
以下为报告内容摘要：
自奇虎2012年8月中旬推出搜索引擎以来，其市场份额已经从8.5%增至近期的14.2%。最近四个月，奇虎搜索市场份额增长迅速，平均每个月增长1个百分点。基于该涨幅，我们预计年底可达到20%，到2014年年中有望达到约25%。为此，我们继续维持奇虎360股票“买入”评级，将目标股价从34美元调高至52美元。
搜索价值：奇虎的搜索价值主要来自市场份额的增长和商业化能力的提升。根据百度的商业化能力，每1%的份额价值5000万美元。而搜狗为百度的1/3，每1%的份额价值约1600万美元。至于奇虎，其当前搜索商业化能力相当于搜狗的13%，百度的4%。如果到2014年奇虎商业化能力达到搜狗的水平，则25%的市场份额价值约4亿美元，远高于我们当前预计的1.52亿美元。随着奇虎市场份额的提升，广告竞价也会提升，因此我们认为奇虎商业化能力赶上搜狗不需要太长时间。
网页游戏：在过去的几个季度中，奇虎的网页游戏业务继续发展。我们认为，这将进一步推动奇虎第二财季和2013财年全年营收增长。我们的数据显示，截至5月20，奇虎平台上的网页游戏数量从第一财季的156款增加到167款，服务器数量从第一财季的2738台增加到3736台。
移动游戏商业化：奇虎已于第一季度启动移动游戏商业化，主要包括两部分：一部分来自企业，另一部分来自玩家。截至今年第一季度末，奇虎移动产品所接触到的智能手机用户数量为2.75亿。此外，奇虎Android应用市场还拥有超过3.3万款移动游戏，下载量超过14亿次。我们预计，尽管奇虎刚刚启动移动游戏商业化，但这部分业务今年可带来约3400万美元的营收。
第二财季营收预期：奇虎预计第二财季总营收将达到1.42亿美元至1.44亿美元，同比增长95%至98%。1.43亿美元的中间值高于华尔街预期的1.215亿美元和我们预期的1.246亿美元。我们认为，较高的营收预期主要得益于搜索引擎和网页游戏托管业务。
调整业绩预期：我们将奇虎第二财季营收预期从1.246亿美元调高至1.421亿美元，将每股摊薄收益预期从0.23美元调高至0.33美元。整个2013财年，我们将营收预期从5.533亿美元调高至5.817亿美元，将每股摊薄收益预期从1.07美元调高至1.31美元。
估值：我们继续维持奇虎360股票“买入”评级，将目标股价从34美元调高至52美元。(李明)
